Осврћући се на 2024. годину, домаћа потражња је била слаба, понуда је остала високог интензитета, а тренутна цена гвоздене руде била је под општим притиском да падне услед лабавог обрасца понуде и потражње. Домаће и стране макрополитике пружиле су постепени растући покретачки фактор.
Преглед трендова цена минерала у 2024. години
Укупни тренд цена гвоздене руде у 2024. години може се поделити у четири фазе.
Фаза I: У првом кварталу 2024. године, испуњена су оптимистична очекивања домаће политике, вредновање црног система је опало, прозор за смањење каматних стопа Федералних резерви је више пута одлаган, циљеви Националних две седнице били су у складу са очекивањима, циљана стопа раста БДП-а (бруто домаћег производа), циљана стопа дефицита и посебна државна обвезница од 1 билиона јуана нису премашили тржишна очекивања, терминална потражња је била слаба, опоравак домаће потражње за гвозденом рудом био је мањи од очекиваног, у комбинацији са значајним међугодишњим повећањем испорука руде у иностранство, домаћа производња руде је расла више него сезонски, а вредновање гвоздене руде било је релативно високо. Под логиком негативне повратне спреге, цена гвоздене руде падала је све брже и брже него што се очекивало.
Друга фаза: од почетка априла 2024. до краја маја 2024. године, „позитивне повратне информације“ у индустрији, маржа понуде и потражње се побољшала, вредновање црне серије у првом кварталу значајно је опало, међународна инфлациона очекивања су почела да расту у априлу, домаћа терминална потражња се опоравила и била је већа од очекиване, под новом равнотежом понуде и потражње челика, спот профит челичних предузећа се значајно опоравио, домаћа потражња је наставила да расте, понуда рудника у иностранству је опадала из месеца у месец, маржа понуде и потражње гвоздене руде се побољшала, у комбинацији са новом домаћом политиком некретнина „17. маја“, политиком инкременталног стимулуса екстра дугорочних специјалних државних обвезница, тренутна цена гвоздене руде достигла је нови максимум.
Трећа фаза: Од 23. маја 2024. до 23. септембра 2024. године, тржиште гвоздене руде показало је образац јаке понуде и слабе потражње. Током периода макрополитичког прозора, тржишне трансакције су показале слабу реалност, а тренутна цена гвоздене руде достигла је врхунац, а затим привремено пала. Са применом повољних политика у области некретнина крајем маја и очекивањем ослабљених маргина потражње изазваних политикама у вези са сировом челиком, тренутна цена гвоздене руде наставља да пада. Са објављивањем детаљних правила за прилагођавање политика у области некретнина у више градова широм земље, заједно са издавањем „Акционог плана за уштеду енергије и смањење емисије угљеника за 2024-2025.“ од стране Државног савета 30. маја, строгом применом замене капацитета за производњу челика и континуираном регулацијом производње сировог челика у 2024. години, очекивање тржишта о маргиналном паду потражње за гвозденом рудом почело је да се мења. Од средине јула до 19. августа, истрага „исплативости извоза“ и антидампиншке политике више земаља на извезени челик потиснуле су вредновање црних серија. Трговци су се концентрисали на продају старе стандардне арматуре, што је погоршало песимизам на тржишту. Профит челичанских компанија се брзо смањио, прекоморски рудници су одржали високу понуду, нивои залиха у лукама су наставили да расту, а цене гвоздене руде су наставиле да падају до 23. септембра.
Фаза 4: Макро инкрементална очекивања јачају, домаћа тражња подржава цене, очекивања домаће и спољне политике одјекују, а црначки колективи доживљавају огроман опоравак. 19. септембра, Федералне резерве су смањиле каматне стопе за 50 базних поена како би започеле циклус смањења каматних стопа, а прекоморска економија је задржала отпорност; 24. септембра, Народна банка Кине, Државна управа за финансијску регулацију и Кинеска комисија за регулацију хартија од вредности одржале су конференцију за новинаре како би даље покренуле низ стимулативних политика. Монетарна политика је била интензивна у корацима, са „три стрелице“ смањења стопе обавезних резерви, смањења каматних стопа и смањења каматних стопа за постојеће стамбене кредите. Политике су испуниле очекивања и премашиле очекивања, заједно са очекивањима обнављања залиха гвоздене руде пре празника Националног празника и опоравка терминалне потражње након празника, што је довело до колективног узлазног тренда домаће робе. Са концентрисаном реализацијом макро оптимизма 8. октобра, цене црних серија су достигле привремени врхунац, а профит домаћих високих пећи био је релативно значајан, што је одржало одређени степен еластичности у потражњи за гвозденом рудом. Уз пад понуде минерала из иностранства у четвртом кварталу, равнотежа понуде и потражње за гвозденом рудом била је привремено тешка, што је допринело да цене остану релативно високе.
Изгледи за тренд тржишта гвоздене руде у 2025. години
Аутор сматра да је образац јаке понуде и слабе потражње за гвозденом рудом у 2025. години тешко променити, а центар цена ће наставити да се помера надоле.
Што се тиче понуде, глобално повећање понуде гвоздене руде до 2025. године биће приближно 69 милиона тона (под претпоставком да цене остану изнад 100 долара по тони). На основу коефицијента испоруке, процењује се да ће укупно повећање домаће понуде гвоздене руде до 2025. године бити приближно 46,9 милиона тона, укључујући 21,65 милиона тона из главних рудника, 15,25 милиона тона из рудника који нису главни и 10 милиона тона из домаћих рудника.
Што се тиче потражње, потражња за страном гвозденом рудом ће наставити да опада у 2025. години. Са брзим растом производње и индустрија у развоју у Кини, индустријски челик показује тренд високог, великог и високог раста. Тренутно је ситуација са потражњом боља него на тржишту некретнина, а главне тачке кочења и ризика су у извозу некретнина и производне индустрије. Процењује се да би домаћа потражња за гвозденом рудом могла да опадне за око 1% до 2025. године.
Што се тиче цене, понуда и потражња за гвозденом рудом ће наставити да буду лабаве у 2025. години, а центар цена ће наставити да пада на 100 долара по тони, са распоном флуктуација од 85 до 115 долара по тони. Повећање макрополитике у првој половини године било је релативно концентрисано, а повећање понуде било је веће у другој половини године. Укупни тренд цена има тенденцију да буде висок напред и низак позади, а разлика у цени између месеци гвоздене руде и домаћег и страног тржишта може се додатно смањити. Ако се цена приближи доњој ивици, то ће имати ефекат истискивања домаће произведених и не-главних минерала са вишим трошковима производње, и постојаће покретачка снага раста цена.
Укратко, аутор предлаже пословање у одређеном распону, посебно за производна предузећа са великим обимом поруџбина са закључаним ценама, како би повећали своје позиције хеџинга сировина у доњем распону и закључали профит од производње.